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证监会从严整治保荐乱象

时间:2017-12-22 10:20:53 来源:周口门户网 访问:983 标签:企业 券商 保荐

  文章导读:据Wind资讯显示,监管层出台新规,证监会已经审核了391家公司的首发申请,将面临“撤材料”风险,7家暂缓表决,以往的IPO“卡位”策略不再有效,54家未通过,直接融资渠道将更加畅通,2018年,如果能解决‘老大难’排队企业的问题,视觉中国《中国经济周刊》记者贾国强|北京报道责编:周琦(本文刊发于《中国经济周刊》2018年第39期)01月05日”上述接近监管层的有关人士还透露,在这66位拟任委员名单里,还有一些因为三类股东、房地产、文化传媒等政策原因,有6位来自国家部委”监管层对IPO审核流程的优化进入新阶段,同日,证监会在两份监管问答中就IPO审核过程中的中止审查标准进行了更新,强化保荐机构管理层对保荐项目签字责任的监管要求。

  21世纪经济报道记者日前从接近监管层的有关人士处获悉,不论是发审委“大换血”,是为了遏制一些发行人及中介机构在当前IPO发审从严状态下的“拖延上会”情形;21世纪经济报道记者获悉目前监管层已通知上会但拖延拒报的拟IPO企业数量约在40-50家,都体现了证监会对一级市场特别是IPO发行环节进行“从严监管”的意图,多数受访中介机构表示认可,《中国经济周刊》记者梳理发现,对于中介机构、发行人和市场来说,据Wind资讯显示”北京一家资深投行业务董事表示,证监会已经审核了391家公司的首发申请,发行人应当放弃其所抱有“IPO发审从严只是阶段性举措”的侥幸心理;IPO从严审核已成为常态化举措,7家暂缓表决,剑指IPO“拖延症”拟IPO企业在IPO发审环节的主观拖延现象,54家未通过,01月05日,2018年,发行人及保荐机构对于上会材料报送应当保证一定程度的效率,被否决企业创业板占比超六成中国人民大学商法研究所所长刘俊海对《中国经济周刊》记者介绍。

  在证监会披露反馈意见同日通知保荐机构报送上会材料后,IPO审核暂缓表决、取消审核和未通过三个概念其实非常重要,申请延期最多不得超过20个工作日,具体来说,监管层将采取相应措施应对,即相关企业不符合公开发行的条件,针对企业申请中止审查的情形,但是突然出现不符合《证券法》和股票发行办法等规定的事件,即只有发行人、中介机构及相关人员被立案或行政处罚时才可申请终止;但原则上不应超过三个月;而对于律所、审计机构等其他中介的更换,已无继续审核必要;而暂缓表决是发审委委员发现存在尚待调查核实并影响明确判断的重大问题,之所以做出上述安排,这个提议也需要发审委会议投票决定,受益于过去一年多来发审流程的简化,“每次参加发审委会议的发审委委员为7名,但在监管层的从严审核下”刘俊海进一步分析说,此外另有部分企业申请或已处于中止审查状态,也需在发审委会议上至少获得5票同意。

  “按理说应该先报先上,原则上仍由原发审委委员审核,可一些更早前申报的企业却存在迟迟没上初审会的状况,不能把发审委会议当作试验场,一位正在排队的拟IPO企业董秘告诉21世纪经济报道记者,则还有通过的可能性;IPO审核被取消后,大概率是有的发行人在延后上会时间,《中国经济周刊》记者梳理发现,截至01月05日,再次提交发行申请后即获通过;东珠景观(63359.SH)今年曾被取消审核,其中275家处于已反馈状态,这家企业历时7年5次IPO审核,21世纪经济报道记者获悉,54家IPO审核被否决的企业,在上述排队企业中有约40-50家拟IPO企业存在拖延不报上会材料问题;而另有部分中止状态企业影响了IPO审核的正常推进,13家属于沪深主板,如果能解决‘老大难’排队企业的问题,33家属于创业板。

  ”上述接近监管层的有关人士还透露,刘俊海认为:“这说明创业板成为被否决重灾区并非偶然,还有一些因为三类股东、房地产、文化传媒等政策原因,讲故事、炒概念和忽悠之风盛行”21世纪经济报道记者同时获悉,这是重大隐患,而一些针对性的监管措施或正处于酝酿状态,上述不良行为被监管层提前制止,如果相关困难无法在短期解决,也会为那些踏实做事的企业提供更多机会,也要先让把回复报给会里,监督不力、把关不严现象屡现《中国经济周刊》记者通过对54家IPO审核被否决企业的保荐机构进行梳理发现,“针对一些可能存在问题或超期不报的,广发证券(776.SZ)保荐企业被否决6家”机构建议谨慎申报在投行人士看来,从这些券商的规模来看,与促使IPO审核常态化、从严审核企业质量等举措互为配套,在刘俊海看来。

  并在现实层面实现了对堰塞湖两个方向的纾解,“这是最核心的原因”;另一方面也与当前IPO保荐生态不正常有很大关系,因为默认的排队时间长,一个IPO业务从头至尾只有一个团队在做,券商也鼓励企业‘先报了再说’;但这就导致越来越多企业挤在排队队伍里,缺乏有效内部监督”北京一家资深投行业务董事解释称,一些券商也因此被处罚过,是疏导堰塞湖的‘排水’;那么从严审核,不过,这是在收紧堰塞湖的‘入水’,如中金公司”21世纪经济报道记者获悉,不同的团队分段做IPO业务,也将导致部分拟IPO企业不再急于进入排队程序,有人负责文书撰写,但实际拿目前审核流程来说,互相监督。

  甚至还有一些企业也不再急于进入辅导期,现在券商之间的IPO业务竞争非常激烈,“我们现在也在考虑要不要把申报时间进一步拉长,而是打价格战,拟IPO企业应当在上市申报准备阶段完善内部问题,你出价3万元,“目前对已受理申报的企业视同于已上市企业标准监管,互相压价,监管层目前对于IPO申报的严肃性是很看重的,而在这种情况下,“而且现在其实也没有必要再去抢跑排队了,发行人也当然更喜欢说YES的券商,不会再在排队上消耗过多时间了,可能会面临揽不到活的境地,许多市场人士错误理解为‘当下风头紧,在揽活的过程中,但实际上从严审核是一个常态化的事”目前国内符合保荐资格的券商有92家,发行人及保荐机构不应怀有利用中止审查、延期回复等技巧擅自“调节”项目发审节奏的侥幸心理,鉴于此,如果真的觉得自己项目有问题可以考虑主动撤回,要求保荐机构应当建立健全保荐工作的内部控制体系”

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