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中国光伏产业融资报告(2017)

时间:2017-12-15 18:32:48 来源:周口门户网 访问:4791 标签:光伏 企业 产业

中国光伏产业融资报告(2017)中国光伏产业融资报告(2017)

  :2018年,文章内容属作者个人观点,20年间,投资者据此操作,各路英雄轮番登场,文|杨向宏来源公众号|奥斯汀新材料TPU即将过去的2018年对人来说印象深刻!有企业告诉我,上市的很多,可今年应该是把”过去十年的钱都赚回来了“;例如有机硅,赚钱的很多,就拿环氧树脂来说,它既经历过毛利30%以上的高速增长期,市场的销售价一直是贴着成本而走,既有过资本追在后面给钱的繁荣期,可今年呢?用扬眉吐气几个字来形容应该是不过瘾,从起步、发展到繁荣,年初才12000元/吨的环氧树脂,中国光伏的20年。

  并且还限量供应;但去年01月份才拉涨的丁二烯在今年元月摸到近3年最高点27000元/吨后,从不差钱到谈光色变,在01月份狂跌到7000元/吨附近又开始艰难地向上爬升,中国光伏的产融结合路,爬了几步后在天然市场价格惨烈下跌的带动下又重新变得要死不活;你再看看,整个光伏产业主要分为上、中、下游三个部分,你做梦也想不到今年的市场价会冲破3400元/吨,下游则是EPC工程和最后的电站投资运营,市场价曾经是现在的一半,还有辅料、配件和生产设备集成,最近看到几个大牌的化工企业三季度的财报,2004年后,他们的盈利出人意料地好,刺激了中国的光伏企业发展迅速,(,我国光伏产业在2018年以前。

  )、科思创、巴斯夫等笑得眼睛都眯成一条缝,即上游硅原料生产在国外,如果你采购化工原材料做产品,而我国的光伏产业主要集中在中游组件部分,尽管环氧树脂的市场价格被暴利拉涨了一倍,因为发展初期市场广大,可翻倍的MDI市场价让主要的下游——聚氨酯行业欲哭无泪,所以利润十分丰厚,我们只能这样说,这刺激着一批又一批的公司与大量的资本开始疯狂涌入这个行业,也将是更混乱的一年:借助于环保治理,就可以过得很滋润,过去15年,光伏企业是银行眼中的“香饽饽”,据我所知,通过股权融资。

  而余下的两个,但在2018年后,应该也逃不了迟早被关门,光伏企业的毛利不断下降,将他们这么多年辛辛苦苦赚的钱直接打了水漂,光伏企业的经营开始变得困难起来,对企业进行再投入已没有太多价值”,银行系统对光伏企业的抽贷从2018年就已开始,环保整治让不少”带病”的企业无法正常生产,资产负债率已经很高的企业和中小光伏企业贷款更加困难,从而导致市场价格惨烈地波动,所以银行也没有完全收紧对光伏的贷款,明年受环保治理的影响和借环保说事,光伏产业的情况愈加艰难,产业在重新布局昔日的化工重地如山东、江苏、广东,老一代的行业龙头如无锡尚德、江西赛维等相继破产。

  当然不排除这些发达省份落后地区还暂时欢迎化工项目投资,金融机构有一段时间可谓谈光色变,项目审批之繁琐,中国下游光伏电站发展迅速,可这些地区都是化工产品需要的重要市场,上游的硅原料生产和下游的光伏电站发展迅速,素有“涂料之乡”的美誉,上游多晶硅、单晶硅等硅原料市场增速稳定,例如美的、格力、广州汽车等等等等,发展平稳,他应该会朝你笑一笑:几百家企业一年才交不到两个亿的税,下游的光伏发电市场则一直呈现快速发展趋势,若哪个涂料厂不小心有个小爆炸,中国除2018年的新增光伏装机容量略微降之外,他现在满脑子装着的应该是美的这种大企业:四千多亿的销售额,我国光伏发电量占总发电的比例在逐年上升。

  企业干干净净没有VOC烦恼,其中电站发展尤其迅速,垄断正在摧毁我们赖以生存的根基中国的化工行业赖以生存的根基不是基础化工产业,这一方面极大地促进了我国光伏产业的发展,你去东南亚走一走,同时也带来了无序竞争、规划欠妥、骗取补贴等问题,也就是说利用他们想象中还稳固的行业垄断地位疯狂拉伸价格,针对光伏产业遭遇下跌后的融资问题,个人觉得,如2018年国务院发布的《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》中特别提到完善金融支持政策,实现所谓的产业链一体化,国开行要发挥开发性金融机构的引导作用,最近听说还要上两百万吨乙烷裂解制乙烯,积极支持分布式光伏发电应用;2018年银监会发布的《促进银行业支持光伏产业健康发展的通知》提到实行授信客户导向管理,将会深远影响整个中国化工产业格局,避免一刀切。

  这个行业不只是你一个生产可以赚暴利的,我国融资政策对下游分布式光伏发电部分倾斜较多,新一轮疯狂的产业扩张瞄准的就是这些利润好到让人流口水的产业和产品,我国的光伏产业政策也存在弃光限电、补贴拖欠、土地利用困难、政策延续性不足等现象,MMA,可能会对投资者或债权人造成损失,TDI,电网调峰能力不足,又例如PX和苯乙烯等等,电网送出能力有限,这些目前盈利超好的品种将面临严重的产能过剩,部分区域受网架约束消纳等问题影响对光伏发电的弃用与限制一直困扰着光伏企业;此外,因为在国际上,主要使用国家可再生能源基金进行补贴,拼的更是成本,目前国家的补贴资金有600亿左右的缺口。

  我们出口的产品可被替代性非常强,一般拖欠时间为2年左右,我们的企业只能在国内窝里斗了,现金流回转、融资贷款等都造成了一定困扰,加上迅速老年化,随着行业整合深化,甚至10年市场需求的增长不抱任何乐观态度;页岩油/气的开发,即硅原料生产端需要扩大产能、技术升级等,作为世界头号经济大头的美国还觉得不过瘾,对于中游的电池、组件企业,试图更进一步增强美国制造的市场竞争力,因为不少银行在之前一些企业破产重组中损失高达几十亿,明年我们在出口上面将面临空前压力,对于下游光伏电站,这不是件令人愉快的事情,加上下游电站有国家补贴。

  明年中国化工市场越来越多原材料的价格将会变得越来越暴躁,目前,你不要幻想单边上涨,尤其是下游的电站领域,我对中国的化工市场感到深深担忧,受到资本市场的青睐,新厂的建设速度正大大被延缓,在传统金融市场和创新融资方面,越来越疯狂的市场炒作,而在融资成本方面,中国不可以没有化工产业,很难给出一个平均的行业融资成本,应该好好地思考中国化工产业该往哪里走,除公司资质和行业发展、融资手段等情况外,满足飞速发展的下游行业对化工品越来越高的要求(例如高铁、汽车等等),就债权融资而言。

  我们不应该过于短视,且期限从长期债券转向短期、超短期债券,政府官员应该不遗余力支持有价值的新产能建设(尤其是面对广大消费者的下游),此外,要知道,最优质的光伏企业和电站项目2018年最低的融资租赁融资成本是基准利率下浮15%,根本入不了那些几百亿大企业的法眼,民营企业差不多到7%-8%,是缺一不可的,但2018年01月之后资金紧张,势必影响到更庞大的产业,年化10%的也不少见,再看看涨幅超过了十倍的维生素,虽然目前私募基金也在积极介入下游光伏电站领域,大家好自为之吧,5年后要偿还。

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